如何学好美国印第安纳大学金融统计学的课程?

金融统计数据包括总结单个金融证券、一组证券或广泛地理区域市场过去行为或预测未来行为的所有数字数据。首先可将这些统计数据分为三个领域。全球或国家统计考察影响证券总体价值的商业或经济状况的行为。市场或行业统计跟踪由共同交易市场或行业分类联系起来的一组特定证券的活动。公司特定统计考察单个公司的表现。这篇文章为大家带来金融统计学的课程的一些基础知识。

一、经济指标

经济指标系列是全球或国家统计的一大类别。这些指标评估经济在当前商业周期中所处的位置，并提供有用的信息来预测经济改善或恶化的可能性，或确认经济的现状。美国国家经济研究局跟踪数百个与国民经济状况相关的经济活动指标。经济指标通常分为三类。领先经济指标与未来经济活动模式相关。例如，利润率和新企业的形成往往先于经济整体状况变化的其他征兆而改善或恶化。共生指标有助于确认经济现状。例如，就业和工业生产的综合水平。最后，滞后指标可确认经济已度过商业周期的特定阶段。这类指标在经济状况发生变化后才会做出反应。平均失业持续时间就是滞后指标的一个例子。

二、国内生产总值

与金融分析直接相关的全球经济统计数据还有很多。国内生产总值(GDP)的预测增长率就是一个常见的统计数据。作为国民经济总体产出的综合衡量指标，国内生产总值增长率是一个备受期待的数字。国内生产总值的许多子类别，如政府支出和出口，也受到密切关注。

三、汇率统计

汇率统计是一种更普遍、更持续的金融信息来源。汇率是一国货币相对于另一国货币的价格。例如，如果 1 美元可以兑换 5 法国法郎，那么任何一个国家的居民都可以快速评估另一个国家的实物或金融资产的价值。由于这一数据对国际贸易和资本流动非常重要，许多期刊和报纸每天都会广泛报道汇率统计数据。

四、利率

全球金融市场广泛关注的另一组统计数据是与利率相关的数据。利率代表特定货币的价格。这一价格包括预期通货膨胀溢价和违约风险溢价。报告利率的一种常用方法是收益率曲线。收益率曲线表示债务工具(通常是债券)的到期日与其当前价格所隐含的收益率之间的关系。只有当不同到期日的证券具有相似的违约风险时，收益率曲线才能对这些证券的收益率进行相关比较。因此，最常见的收益率曲线统计数据与特定国家的政府债券有关。这些统计数据通常以表格形式报告，按到期日对各种证券的收益率进行排序。同样的信息也通常用图表来描述。例如，1999 年初，期限为 1 年、5 年、10 年、20 年和 30 年的美国国债收益率分别为 5.08%、5.33%、5.61%、5.89% 和 5.62%。除 30 年期债券外，这一模式表明收益率曲线向上倾斜。这是最常见的模式，但在过去二十年中也出现过倒挂和驼峰收益率曲线。对于违约风险评级类似的公司债券，也可以绘制类似的统计图表。

五、历史统计数据

首先考虑根据历史措施构建的统计数据是非常有用的。例如，对历史时期的定期价格和现金支付进行分析，可提供构建风险和收益统计所需的数据。历史收益可以算术平均(计算一系列连续时期的收益率并取平均值)或几何平均(计算投资者本应获得的年化复利率)的形式报告。此外，利用这些数据还可以构建方差和标准差等风险统计数据。

为了说明这些历史统计数据的计算方法，请看以下使用可口可乐数据的示例。表 I 包含可口可乐股票连续五年二月底的收盘价。表中还包含了可口可乐公司每年支付的每股股息以及一年持有期的回报率--即投资者在该特定时期本应获得的回报率。

每一年的持有期回报率(HPR)按以下公式计算：

换言之，1995 年至 1996 年股票增值和股息收入的总体回报率为 48.4%。随后几年的计算结果也可以得出类似的解释。我们可以通过将一年的 HPR 相加，然后除以收益次数(本例中为 4 次)，来平均或按年计算这些收益。

从持有期收益表中还可以快速得出另一个有趣的观察结果，那就是每年之间的显著波动性。这可以用方差或标准差来正式衡量，它们都是衡量风险的重要指标。计算这些收益率的方差的方法是：计算每个年度持有期收益率与上述计算的平均收益率的偏差，将这一差异平方，再将平方差相加，最后除以样本中的年数。通过可口可乐公司的数据可以计算出以下方差：

方差是对远离平均收益率的离散度的综合衡量。通过计算其平方根，通常将其重述为标准差。在本例中，可口可乐公司收益的标准差为 0.244 或 24.4%。有了衡量证券回报的平均值和评估其风险的标准差，现在就可以与其他经过类似分析的证券进行有意义的比较了。

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